Банк Росії у четвер, 24 грудня 2015 року, прийняв рішення про посилення правил валютно-обмінних операцій. Т.зв. «Обмінники» більше не зможуть змінювати валюту по одному лише паспорту - відтепер всі операції з обміну валюти (не важливо з рублів на долари або з доларів на рублі) в готівковій грошовій формі можна буде зробити при пред'явленні додаткових документів, а також за умови заповнення анкетних даних клієнта. Це правило буде поширюватися на всі операції понад 15000 рублів в еквіваленті і в силу вони вступають вже з понеділка, 28 грудня. І тут напевно багато запанікували - невже ЦБ все-таки вводить контроль за рухом капіталу? І невже тепер в Росії буде свій чорний ринок валюти, як, наприклад, зараз у Венесуелі? Я постарався більш детально розібратися в ситуації і дати свій експертний висновок.
Почну з того, що, на мій погляд, даний захід вже давно треба було застосувати по відношенню до валютно-обмінних операцій у готівковій грошовій формі, і тому є кілька причин. Перше - готівковий оборот грошових коштів в країні практично ніяк не контролюється ні ще кимось. Це створює благодатний основу для розвитку корупції і різних схем шахрайства. Друге - оскільки оборот готівкової валюти також ніяк не контролюється і не регулюється, у ЦБ немає точних даних для аналізу грошових потоків в країні, відповідно без цих даних регулятор вже не може приймати точне рішення щодо грошово-кредитної політики. В результаті, це призводить до тих помилок, які спостерігалися в грудні 2014 року, хоча, безумовно, цей фактор є далеко не самому важливим при визначенні основних параметрів політики ЦБ, але тим не менш, це також є одним з елементів впливу. Третє - готівковий обмін часто використовується для того, щоб уникнути оподаткування, або щоб легалізувати доходи, отримані незаконним шляхом. Простіше кажучи - «обмінники» часто надають послуги шахраям, що в результаті завдає шкоди економіці в цілому і зокрема в бюджетній сфері, яка і так зараз знаходиться у вкрай складному становищі через різке падіння нафтогазових доходів. Попросту кажучи, це «пральні» для відмивання грошей.
Тепер з приводу того, що мовляв посилення правил обміну готівкової валюти тягне за собою виникнення чорного ринку і призведе рано чи пізно до ще одного обвалу курсу рубля. Ще раз повторюся - такий захід не спрямована на обмеження прав організацій або громадян, а є чисто технічним елементом для контролю над обмінно-валютними операціями. Хоча так, звичайно, ця ініціатива також частково спрямована і на те, щоб стримувати попит на валюту з боку, головним чином, фізичних осіб. Проте, я думаю якщо кому треба обмінятися, то заповнити анкету (якщо таку взагалі потрібно заповнювати) особливих труднощів не складе. Взагалі на темі чорного ринку валюти варто зупинитися трохи докладніше. Для початку я нагадаю, що у кожної економіки (саме економіки) є така категорія, як валютний баланс. Складається він виходячи з наявної ліквідності в іноземній валюті у фінансовій системі країни і існуючого попиту на валюту з боку населення і підприємств.
За даними ЦБ, на кінець листопада 2015 року в Росії внутрішній попит на валюту становить в моменті до 20 млрд. доларів, в той час як розмір одних тільки валютних депозитів в банківській системі становить до 80 млрд. доларів. Всього ж наявної валютної ліквідності з надлишком вистачає і для того, щоб стабільно оплачувати весь імпорт , І для оплати зовнішнього боргу економіки (який, до слова, до кінця року скоротився приблизно до 500 млрд. Доларів), і для внутрішнього попиту на валюту. Виходячи з даних платіжного балансу, за січень-червень 2015 року рахунок поточних операцій перевищив 44.5 млрд. Доларів, що більш ніж в рази більше, ніж за аналогічний період навіть докризового 2013 року. Це означає, що валюти в країні тільки за перше півріччя стало на 44.5 млрд. Доларів більше, в той час як внутрішній попит на валюту з боку підприємств і населення не перевищує 40 млрд. Доларів на рік. Тобто за правилами платіжного балансу, Національна валюта повинна по ідеї зміцнюватися, і власне завдяки таким сильним показникам рубль і не показує різку девальвацію, незважаючи на черговий виток обвалу нафтових котирувань, яке спостерігається в останні 2 квартали.
Втім я трохи відволікся ... Всі ці дані вказують на те, що запасів валютної ліквідності більш ніж достатньо для задоволення потреб на всіх рівнях економіки і фінансової системи - починаючи від готівки валютно-обмінних операцій, і закінчуючи міжнародними транзакціями з одночасною конвертацією валют. В таких умовах очікувати виникнення чорного або навіть тіньового внутрішнього валютного ринку не доводиться. Тому особливої потреби вводити якісь обмеження або обов'язкові умови для обміну валюти з боку ЦБ в цьому плані немає. Якщо говорити простіше, то подібна міра регулятора доставить більше клопоту безпосередньо обмінним пунктам і банкам, які займаються валютно-обмінними операціями. Для звичайних же громадян ніяких істотних змін в принципі не відбудеться.
Також навряд чи такий захід пов'язана з необхідністю підтримки курсу рубля. Незважаючи на те що нафту ось уже як місяць тримається на рівні нижче 40 доларів за барель, а рубль торгується на річних мінімумах, проте основним орієнтиром для ЦБ є все-таки інфляція , Яка в цілому залишається стабільною (тижневе зростання цін на перевищує 0.2%). Та й факторів як таких, щоб регулятору довелося втручатися в ситуацію на внутрішньому валютному ринку, немає. У грудні 2014 року дійсно були такі процеси, а саме - ажіотажний попит на імпортні товари, різке зростання внутрішнього попиту на іноземну валюту (тоді деякі особливо жадібні банки і обмінні пункти навіть пропонували скуповувати долари по 100-120 рублів, і причому населення тоді все одно йшло в обмінник, а біля самих обмінників скупчилися величезні черги) і аномальна висока волатильність курсу національної валюти (в ті дні волатильність рубля в 4-6% за добу вже сприймалося ринком як цілком звичайне явище).
При цьому, в тому ж грудні 2014 року за зовнішнім боргом російським банкам і компаніям потрібно було заплатити понад 35 млрд. Доларів, тоді як в поточному грудні - менш 20 млрд. Я б навіть більше того сказав - зараз Банку Росії взагалі немає ніякої необхідності приймати заходи для підтримки рубля. У певному сенсі подальша девальвація національної валюти повинна навпаки допомогти простимулювати економіку. На це, зокрема, вказує і динаміка золотовалютних резервів - з початку року обсяг ЗВР регулятора практично не змінився (на 21 грудня склав майже 370 млрд. Доларів), незважаючи на те що курс рубля знизився майже на 10%, а нафта впала на 25%.
Підведу підсумок всього вищесказаного. Ще раз - посилення правил обміну готівкової валюти на внутрішньому ринку для фізичних і юридичних осіб ніяк не спрямоване на обмеження рухів капіталу або на валютно-обмінні операції (для цього просто немає ніяких причин). Даний захід є скоріше технічною, щоб було простіше контролювати потоки капіталів в тому сенсі, щоб можна було виявляти шахрайські схеми виведення капіталу або легілізаціі незаконно нажитих доходів. Крім того, через крайню непрозорості операцій з обміну валюти, вірогідні також схеми фінансування тероризму або міжнародної злочинності, що і змушує ЦБ йти на такі заходи. Тому якщо хтось побачить, що якийсь обмінник або банк зажадає крім паспорта заповнити якусь анкету або додаткові документи, стрімголов мчати на обмінні пункти за іноземною валютою не потрібно.
І тут напевно багато запанікували - невже ЦБ все-таки вводить контроль за рухом капіталу?