Найбільш складним для розуміння є метод оцінки ціни опціонів. Існують навіть найскладніші формули розрахунку ціни опціонів, такі як метод Монте-Карло та інші подібні. Всі ці методи оцінки можна вважати досить умовними. Наводити їх тут я не буду, так як вважаю що це зайве. Набагато важливіше розуміти з чого складається ціна опціону і як вона змінюється під впливом різних факторів. Ціна опціону складається з його временн про і і внутрішньої вартості. Це основні складові вартості опціону. Якщо ви хочете більш детально дізнатися, від чого залежить вартість опціону, також ркомендую вам переглянути серію вебінарів від форекс-брокера Gerchik & Co.
Тимчасова вартість опціону
Давайте розберемо що таке тимчасова вартість опціону. тимчасова вартість опціону - це вартість самої можливості, яку може дати опціон на протязі певного часу. Чим більше залишається часу до експірації, тим дорожче буде опціон, навіть якщо не має внутрішньої вартості. Наприклад, опціон березневий буде коштувати дешевше ніж опціон липневий, навіть якщо ціни страйк однакові. Зрозуміло, що шанс закрити липневий опціон з прибутком набагато вище, ніж березневий. Тому ціни опціонів будуть істотно відрізнятися. Будь-опціон втрачає свою тимчасову вартість. Особливо це помітно якщо подивитися на графік опціону не має внутрішньої вартості. Верхній графік - графік опціону колл на ф'ючерс на акції Ощадбанку з ціною виконання 10000, а нижній графік - графік ф'ючерсу на акції Ощадбанку. Горизонтальна червона лінія на нижньому графіку - це ціна виконання опціону. Коли ціна під цією лінією, то опціон не має внутрішньої ціни.
тимчасова вартість опціону
Як можна бачити на зображенні велику часу ціна знаходилася в бічному русі і наш опціон втрачав свою вартість. Після того як ціна впала нижче ціна опціону різко впала (в процентах).
Внутрішня вартість опціону
Внутрішня вартість опціону - це та величина, яку ми отримаємо виконавши опціон. Для опціону колл це різниця між ціною базового активу і ціною виконання опціону, а для опціону пут - різниця між ціною виконання опціону і ціною базового активу. Тобто, якщо ми купили опціон колл з ціною страйк 9 000 рублів, а поточна ціна базового активу 10 000 рублів, то його внутрішня вартість дорівнює 1 000 рублів. Варто відзначити цікаву закономірність: тимчасова вартість буде зменшуватися не тільки в міру наближення дати експірації, а й при збільшенні внутрішньої вартості опціону. Наприклад, вартість опціону з внутрішньою вартістю в 100 рублів буде, припустимо, 400 рублів. Тобто тимчасова вартість дорівнює 300 рублям (400-100 = 300). Але коли опціон має внутрішню вартість в 1 000 рублів його тимчасова вартість буде менше, наприклад, 200 рублів. Це пояснюється тим, що покупцям опціону набагато вигідніше купити опціон з невеликою внутрішньою вартістю, ніж опціон який знаходиться глибоко в грошах, тому з ростом загальної вартості опціону його тимчасова вартість буде неухильно знижуватися. Якщо ціна піде в сторону покупця опціону на 1 000 рублів, то опціон з внутрішньою вартістю в 1000 рублів додасть ще 100% до внутрішньої вартості. Третій фактор, що впливає на вартість опціону - це волатильність . Чим вище волатильність, тобто чим сильніше змінюється ціна на базовий актив (акцію або ф'ючерс), тим дорожче буде коштувати опціон. Природно, заробити легше на базовому активі, який за короткий час показує сильну мінливість, ніж на активі з невеликими коливаннями ціни.