сторінка 2
Інвестиційний інститут - господарюючий суб'єкт або фізична особа, що здійснює операції з цінними паперами. До інвестиційних інститутів відносяться фінансовий брокер, інвестиційний консультант, інвестиційна компанія, інвестиційний фонд. Всі інвестиційні инсти-тути, за винятком інвестиційного консультанта, повинні мати ліцензію на свою діяльність. Інвестиційні інститути здійснюють свою діяльність на ринку цінних паперів як виключну, тобто. не допускає її суміщення з іншими видами діяльності.
Фінансовий брокер - це акредитований агент (тобто зареєстрований, має повноваження) з купівлі-продажу цінних паперів або валюти. Він укладає угоди за дорученням і за рахунок клієнтів. У ролі фінансового брокера може виступати господарюючий суб'єкт або громадянин.
Інвестиційним консультантом є громадянин, маю-щий кваліфікаційний атестат 1 категорії, що видається терміном на один рік Мінфіном РФ або його органом. Для роботи консультантом, ліцензія не потрібна, проте необхідна реєстрація такого громадянина як підприємець.
Інвестиційна компанія - це об'єднання (корпорація), що вкладає капітал у вигляді прямих і портфельних інвестицій і виконує деякі функції комерційних банків. Інвестиційні компанії представлені холдинговими компаніями, фінансовими групами, фінансовими компаніями.
Холдингова компанія являє собою головну компанію, що володіє контрольним пакетом акцій інших акціонерних товариств, званих дочірніми підприємствами, і спеціалізуються на управлінні. Фінансової холдинговою компанією є компанія, більш 50% капіталу якої складають цінні папери інших емітентів та інші фінан-сові активи. До складу активів фінансової холдингової компанії можуть входити тільки цінні папери та інші фінан-сові активи, а також майно, необхідне безпосереднім-ного для забезпечення функціонування апарату управ-ління холдинговою компанією. Фінансова холдингова компа-ня може вести тільки інвестиційну деятельность.Другіе види діяльності для неї не допускаються.
Фінансова група - це об'єднання підприємств, пов'язаних в єдине ціле. На відміну від холдингу, фінансова група не має головної фірми, що спеціалізується на управлінні.
Фінансова компанія - це корпорація, що фінансує обраний по деякому критерію певний, досить вузьке коло інших корпорацій і не здійснює диверсифікації (т.е.рассредоточенія) вкладень, властивих іншим компаніям. Фінансова компанія, як правило, на відміну від холдингової компанії не має контрольних пакетів акцій фінансуються його корпорацій.
Інвестиційний фонд являє собою акціонерне товариство відкритого типу, яке залучає кошти дрібних інвесторів, акумулює їх шляхом випуску (емісії) та продажу власних цінних паперів (акцій), забезпечує вкладення цих коштів від свого імені в цінні папери інших емітентів та в торгівлю цінними паперами. Наприклад, вигода дрібного інвестора, що займає одним або декількома приватизаційними чеками при вкладенні в рахунок розосередження (диверсифікації) вкладень чекового інвестиційного фонду в цінні папери великого числа емітентів і кваліфікується-ванного управління інвестиціями з боку фахівців фонду.
Інвестиційні фонди бувають: відкритий, закритий і чековий.
Відкритий фонд - це фонд, що емітує цінні папери із зобов'язанням їх викупу назад, тобто. надає власнику цінного паперу цього фонду право на його вимогу отримати в обмін на них його грошову суму або інше майно відповідно до статуту фонду.
Закритий фонд - фонд, який емітує цінні папери без зобов'язання їх викупу назад.
Чековий фонд - спеціалізований інвестиційний фонд приватизації, який здійснює операції з приватизаційними чеками. Приватизаційний чек також є цінним папером.
Цінний папір повинна пройти державну реєстрацію. Державної реєстрації підлягає первинна емісія цінних паперів, тобто продаж цінних паперів емітентами їх першим власникам (інвесторам). Первинна емісія цінних паперів здійснюється при:
1) установі акціонерного товариства та розміщення акцій серед його засновників;
2) збільшення розмірів статутного капіталу акціонерного товариства шляхом випуску акцій;
3) залучення позикового капіталу юридичними особами, державою, державними органами або органами місцевої адміністрації шляхом випуску облігацій та інших боргових зобов'язань.
Первинна емісія цінних паперів здійснюється у формі:
1) відкритого (публічного) розміщення цінних паперів серед потенційно необмеженого кола інвесторів - з публічним оголошенням, проведенням рекламної компа-нии і реєстрацією проспекту емісії;
2) закритого (приватного) розміщення - без публічного оголошення, без проведення рекламної компанії, публікації та реєстрації проспекту емісії серед заздалегідь відомого обмеженого кола інвесторів.
Процедура первинної емісії цінних паперів включає наступні етапи:
1) при відкритому розміщенні цінних паперів:
а) прийняття емітентом рішення про випуск цінних паперів;
б) підготовка та затвердження проспекту емісії цінних паперів емітентом;
в) реєстрація цінних паперів на підставі поданих нотаріально завірених копій установчих документів та проспекту емісії;
г) видання проспекту емісії та публікація повідомлення про підписку на цінні папери;
д) розміщення цінних паперів;
2) у разі закритого розміщення цінних паперів:
а) прийняття емітентом рішення про випуск цінних паперів;
б) реєстрація цінних паперів;
в) розміщення цінних паперів;
Реєстрація цінних паперів проводиться таким чином:
1.В Міністерстві фінансів Російської Федерації:
а) якщо сума емісії дорівнює або вище 50 млрд. руб., а також при подальших випусках, при яких загальна сума всіх цінних паперів одного виду дорівнюватиме або понад 50 млрд. руб .;
б) у разі емісії цінних паперів незалежно від суми емісії органами державної влади та управління республіки в складі Російської Федерації, країв, областей, міст, районів.
2.В міністерствах фінансів республік у складі Російської Федерації, крайовими, обласними, міськими, (Москва і Санкт-Петербург) фінансовими відділами за місцем знаходження емітента:
а) якщо сума емісії не перевищує 50 млрд. руб., а також при подальших випусках, при яких загальна сума всіх випущених цінних паперів одного виду менше 50 млрд. руб .;
3.В Центральний банк Російської Федерації в разі емісії цінних паперів банками та іншими кредитними уста-новами незалежно від суми емісії. Власник цінних паперів отримує дохід від її володіння і розпорядження. Дохід від розпорядження цінним папером - це дохід від продажу її за ринковою вартістю, коли вона перевищує номінальну або первісної вартості.
Дохід від володіння цінним папером може бути отриманий різними способами. До них відносяться:
а) встановлення фіксованого процентного платежу;
б) застосування ступінчастою процентної ставки;
в) використання плаваючої ставки процентного доходу;
г) індексування номінальної вартості цінних паперів;
д) реалізація боргових зобов'язань зі знижкою (дис-Конте) проти їх номінальної ціни;
е) проведення виграшних позик;
ж) використання дивідендів;
Фіксований процентний платіж - це найпростіша форма платежу. Однак в умовах інфляції і мінливої ринкової кон'юнктури з плином часу незмінний за рівнем дохід втратить свою привабливість. Застосування ступінчастою процентної ставки полягає в тому, що встановлюється декілька дат, після закінчення яких власниць цінного паперу може або погасити її, або залишити до настання наступної дати. В кожний наступний період ставка відсотка зростає. Плаваюча ставка відсотка доходу змінюється регулярно (наприклад, раз в квартал, в півріччя) відповідно до динаміки облікової ставки центрального банку Росії або рівнем прибутковості державних цінних паперів, що розміщуються шляхом аукціонного продажу. Як антиінфляційної міри можуть випускатися цінні папери з номіналом, індексовані з урахуванням індексу споживчих цін. За деякими цінних паперів відсотки можуть не виплачуватися. Їх власники отримують дохід завдяки тому, що купують ці цінні папери зі знижкою (дисконтом) проти їх номінальної вартості, а погашають за номінальною вартістю.
1 [2] 3 4 5 6 7
скачати реферат