Лауреат Нобелівської премії і один з найвпливовіших економістів другої половини ХХ століття Пол Самуельсон (Paul Samuelson) говорив: «Інвестування більше схоже на спостереження за тим, як, наприклад, сохне фарба або росте трава. Якщо хочеш пригод, візьми 800 євро і їдь в Лас-Вегас ».
"Ці слова чудово характеризує сутність довгострокових інвестицій, яку багато інвесторів до кінця не усвідомлюють. Інвестувати на тривалі терміни досить нудно: ти просто вкладаєш свої гроші в досить добре диверсифікований портфель у відповідності до твого профілем ризику та інвестиційними цілями і
час від часу врівноважує його відповідно до обраної тобою стратегії. Слід розуміти, що інвестування - це не завжди захоплюючий і азартний процес, як його часто підносять, "коментує керівник Балтійського відділу інвестиційних консультацій та пропозицій Анжеліка Добровольська.
Основною передумовою для досягнення успіху в інвестиціях на фінансових ринках вважається вибір найбільш дохідних акцій. Існує багато постачальників послуг і експертів в даній області, які рекомендують, які саме акції слід придбати в конкретний момент. Однак вони часто забувають згадати, що самостійно
знайти і вибрати найбільш дохідні акції на тривалий період дуже важко. Більш того, навіть серед експертів дуже мало фахівців, дійсно здатних на це, і дані ринку показують, що більшість професійних інвесторів, які дотримуються стратегії активної торгівлі, насправді демонструють найгірші
результати, ніж ринок в цілому.
Але чому так складно завоювати ринок, вибираючи акції окремих компаній? Оскільки положення ринку акцій характеризує індекс, який є середнім значенням всіх утворюють його компонентів, здається логічним, що 50% акцій повинні перевищити результат індексу, а результат інших 50% повинен бути нижче цього середнього показника.
Але насправді це не так. Дослідження співзасновника підприємства Cambria Investment Management і автора низки книг Меба Фейбера (Meb Faber), в рамках якого оцінювалася прибутковість 8054 акцій в період з 1983 по 2007 рік, показало, що фактично 64% акцій відставали від результату індексу, а 39% (або 2 з 5) акцій в зазначений період мали навіть негативну загальну прибутковість. Ще більше
дивує той факт, що всю прибутковість індексу забезпечували лише 25% акцій, а у решти 75% акцій середня прибутковість дорівнювала нулю. Таким чином, якби інвестору не пощастило, і він не вибрав би акції з дохідних 25%, то його загальний результат з 1983 по 2007 рік склав би 0%. Саме тому шанси тих, хто засновує свою стратегію лише на виборі
окремих акцій, дуже невеликі.
Pуководитель Балтійського відділу інвестиційних консультацій та пропозицій Анжеліка Добровольська.
Ще одна помилка приватних інвесторів - бажання вгадати відповідний момент для покупки і продажу акцій (market timing). З різних причин психологічного характеру зазвичай після третьої спроби для більшості інвесторів. Індивідуальні інвестори схильні стежити за тим, що роблять інші, і в тому числі купувати те, що в
Наразі «в топі». Фактично це призводить до того, що люди купують за високими цінами і продають за низькими цінами, що зводить прибуток від інвестицій нанівець. Крім того, через недостатній диверсифікації інвестори не можуть оцінити реальний ризик в своїх інвестиційних портфелях, оскільки обрані активи насправді тісно пов'язані
між собою (корелюють один з одним). Нарешті, небажання або страх зазнати збитків призводить до того, що інвестори забирають свій капітал з ринку акцій в самий невідповідний момент.
Всі згадані вище фактори призводять до того, що прибутковість, що отримується середніми інвесторами, гірше середньої прибутковості ринку. Згідно з новітнім дослідженням підприємства з вивчення ринку Dalbar, портфель акцій середнього інвестора відставав від індексу S & P 500 на 3,66%, тобто якби індекс S & P піднявся на 1,38%, то середній інвестор втратив би -2,28%. таке явище
спостерігалося не тільки в минулому році, оскільки прибутковість портфелів середніх інвесторів рік від року відстає від ринку. Наприклад, за останні 20 років щорічна прибутковість індексу S & P 500 становила 8,19%, а середній інвестор за той же час отримав лише 4,67% річних, що на цілих 3,52% менше.
Так що ж інвестори можуть зробити, щоб уникнути неефективних інвестицій і досягти своїх інвестиційних цілей? Відповідь дуже проста - інвестувати в добре диверсифіковані інвестиційні портфелі, що відповідатимуть їхнім індивідуальним профілем ризику, і тривалий час утримувати їх. Не дарма диверсифікацію називають
єдиним доступним у фінансовому секторі «безкоштовним обідом», оскільки вона дозволяє інвестору досягти більш високого рівня прибутковості інвестицій, не піддаючи себе підвищеному ризику. Це має просте пояснення - не у всіх активів ціни рухаються однаково, що дозволяє врівноважити коливання вартості
інвестиційного портфеля.
Крім того, існує проста стратегія, що дозволяє інвесторам купувати дешево, а продавати дорого, покращуючи показник прибутку. Регулярне ребалансування активів портфеля може забезпечити приблизно 0,2% -0,8% додаткової прибутковості в рік, так як при ребалансування портфеля продаються активи, ціни на які
зросли, і додатково купуються активи, вартість яких знизилася. Це природний спосіб купувати за низькими цінами і продавати за високими.
"Всесвітньо відомий інвестор із США Бенджамін Грем (Ben Graham) одного разу сказав:« Індивідуальний інвестор повинен послідовно діяти як інвестор, а не як спекулянт ». Це означає, що оптимальна стратегія довгострокового інвестора передбачає купувати і утримувати глобальний, добре диверсифікований
інвестиційний портфель і час від часу ребалансувати його, витягуючи з диверсифікації вигоду, "підкреслює інвестиційний експерт банку Nordea Анжеліка Добровольська.
Дисципліновані регулярні накопичення збільшують капітал:
* На графіку вказана теоретична вартість портфеля в кінці кожного періоду інвестицій за умови, що протягом всього періоду інвестицій процентна ставка прибутку залишається незмінною. Реальна дохідність інвестицій непостійна і може бути як позитивною, так і негативною.
застереження:
Відображені в статті історичні прибутковості використовуються тільки в інформаційних цілях. Їх не можна вважати надійною гарантією результатів майбутніх інвестицій, оскільки реальні результати можуть сильно відрізнятися від зазначених в статті. Даний матеріал не може вважатися інвестиційної консультацією або пропозицією
здійснювати операції з фінансовими інструментами. Ми закликаємо клієнтів перед прийняттям інвестиційних рішень детально ознайомитися з усіма умовами та положеннями кожного конкретного продукту і оцінити відповідність конкретного інвестиційного продукту інвестиційним портфелем, інтересам і профілем ризику клієнта. банк Nordea
не несе ніякої відповідальності за збитки клієнтів, що виникли при використанні викладеної в статті інформації.
Додаткова інформація:
Едгарс Жілде, керівник проектів комунікації банку Nordea, тел .: 6 700 5434, моб. тел. 28 452 975, [email protected]
Так що ж інвестори можуть зробити, щоб уникнути неефективних інвестицій і досягти своїх інвестиційних цілей?