«Алроса» є однією з найбільших алмазодобивающих компаній в світі. Її основні родовища знаходяться в Якутії і Архангельської області. Організація видобуває близько 95% всіх алмазів Росії.
Так чи інакше «Алроса» належить державі: 33% акцій володіє Федеральне агентство з управління держмайном і 25% Республіка Саха.
З 2016 року компанія видобула 37,4 млн карат алмазів, реалізувавши на ринку 40 млн. Основними покупцями є: Бельгія (49%), Росія (16%), Індія (15%) і Ізраїль (8%). У поточному році «Алроса» може добути близько 38,6 млн карат.
З 2010 р чистий прибуток організації зросла в 7,2 рази. Лише одного разу компанія отримала збиток - в 2014 р Виник він у зв'язку з переоцінкою кредитного портфеля, номінованого в доларах. Однак цей збиток був паперовим і не сильно позначився на підприємстві, так як левову частку своєї виручки Алроса отримує в іноземній валюті.
У минулому році компанія отримала близько 18 рублів прибутку на одну акцію, в 2017 році цей показник може знизитися до 11,5 рублів (якщо не брати за розрахунок збиток в 7,4 млрд рублів через аварію на копальні). У той же самий час коефіцієнт Ціна / Прибуток становить зараз приблизно 7, в той час як в середньому по ринку P / E дорівнює 9,8.
У той же самий час «Алроса» не є організацією, яка б показала якісно високі показники ефективності. Собівартість видобуток алмазів в цьому році зросла до 49%. Рентабельність активів хоч і знаходиться на високому рівні в 20%, але це нижче, ніж в 20016 р на 8 п.п.
Собівартість виробництва (%)
Джерело: звіти компанії, розрахунки Invesbrothers
Також при оцінці справедливої вартості компанії необхідно закладати дисконт того, що вона є організацією, прямо або побічно належить державі.
За нашими оцінками справедлива вартість акцій «Алроси» знаходиться на рівні в 75 рублів. Тобто, нинішні котирування гранично близькі до неї. Однак, так як компанія не показує будь-яких видатних результатів, то покупка її за внутрішньою вартістю не є вкрай спокусливим дією.
На наш погляд, акції «Алроси» стануть цікавими до покупки при падінні ціни до 57 рублям. Тоді буде досягнуто свого роду «запас міцності», що захищає інвестора від можливого зниження котирувань.
На нашу думку, головним завданням інвестора, є захист свого капіталу. Тому купувати акції компаній, що не мають видатних перспектив і не показують високу ефективність, найкраще при хорошому дисконті - це відразу знизить ризик інвестування.
дізнатися про інвестиційних ідеях , Обраних командою Investbrothers, можна оформивши підписку .
Може бути цікаво:
- Як Bitcoin може стати причиною нової світової кризи?
(1 оцінок, середнє: 5,00 з 5)